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不过啦，加仓九只。
- 发布日期：2024-08-22 16:50 点击次数：162
微博/雪球：小鱼量化
上周五可转债大跌，中位数估值跌破了今年2月5日的低点，跌到了105.4元，我还是懵懵的，不知道发生了啥事，后来才知道是岭南转债违约准备不还钱啦，结果周末反转10万以下收购兑付，想着今天可能可转债会大反转，结果涨幅有限，咱还是继续调仓。
— 1 —卖出标的周六周日小鱼做了大量工作，看了100多只可转债的基本面。经过这次下跌啊，有大量的符合小鱼基本面条件的标的出现，真是大大丰富了可投资的标的池。我按照如下规则进行了初步筛选：(1)、评级指标，全部在A以上，A-及以下全部排除；(2)、溢价率<100%，溢价率超过100%弹性太弱，尽量选择溢价率低的可转债，现在溢价率百分之七八十我都觉得高；(3)、到期税前收益率>0.5%，这样到期税后基本是保本的；(4)、剩余年限>0.5年，太短没有意义，很难在几个月达成强赎。额外再增加两个筛选指标，可转债价格和剩余规模：(1)、可转债价格：因为绝大部分可转债的价格都会涨到130元以上，价格越低，距离130元的空间越大，未来潜在的收益率也是越高，所以，我们肯定希望买入的价格越低越好。可转债的价格我定在110元以下。(2)、剩余规模：通常来说剩余规模越小，可转债的波动幅度越大，可转债的活性越高，只需要少量的资金就能够将可转债大幅拉高，和大幅拉低，所以获利了结的可能性也就越大。剩余规模我定在10亿元以下。得到一个标的池，然后按照价格从低到高排序，只选择价格在95元以下的，共计获得62只，然后挨个分析其正股的基本面，我主要看历年营收盈利情况，24年的营收盈利情况、资产负债率、速动比率、现金/现金等价物、长短期负债等几个指标，然后综合判断，如下表。这个表可是花费了小鱼大量的精力，62只可转债中有27只符合基本面筛选条件，合格率达到了43.5%，比较满意。图片
— 2 —卖出标的今天这一次卖出三只转债分别是纵横转债、绿动转债、宏丰转债，按照小鱼最新的基本面分析方法，这三只可转债的正股还是存在一定瑕疵的，虽然都还有一定的盈利，主要问题在于现金无法覆盖有息负债，有息负债这里计算的是短期借款+长期借款。这三只可转债持有时间都不短啦，其中纵横转债盈利6915元左右，其余两只亏损，这三只卖出后累计是盈利6280元。卖出这两只可转债获得资金约5.46万元。图片
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— 2 —买入标的选择的标的大体是按照上文表格中低价可转债，以下是本次购买的9只可转债。福立转债100张，价格85.50元，消耗现金8550元；华宏转债50张，价格84.067元，消耗现金4203元；明新转债50张，价格87.860元，消耗现金4393元；易瑞转债50张，价格89.430元，消耗现金4471元；丰山转债50张，价格90.800元，消耗现金4540元；红墙转债50张，价格90.370元，消耗现金4518元；海能转债50张，价格91.181元，消耗现金4559元；凯盛转债100张，价格91.02元，消耗现金9102元；国力转债100张，价格90.175元，消耗现金9018元；买入以上九只可转债合计消耗现金5.34万元，基本和上文中卖出的三只可转债的金额相当。这几个转债正股的基本面还过得去，溢价率也适中，到期税前收益率也都比较高。这次调仓前平均成本104.99元/张，调仓后平均成本为104.37元/张，降低了0.62元，这次成本降低幅度还是不小的。最后附上现在的资产配置及盈亏情况。图片
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